資金面回暖可期

數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣(M2)同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；狹義貨幣(M1)，同比增長9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個和5.1個百分點。7月份新增信貸6999億元，同比多增1598億元。7月末我國廣義貨幣M2及狹義貨幣M1增長出現(xiàn)回升態(tài)勢，7月新增貸款較往年同期也有所增加。貨幣和信貸增速均出現(xiàn)反彈態(tài)勢，一定程度上顯示出三季度經(jīng)濟企穩(wěn)向好積極跡象。

    7月份新增信貸較上月少增了1606億元，但同比多增了1598億元，屬歷史同期較高水平。按照慣常的信貸投放節(jié)奏計算，三季度各月的貸款投放應在6000億元左右，從這一角度來看7月份近7000億元的信貸投放并不低. 貸款的增長主要受以下兩方面因素影響：一是近期政府提出了支持鐵路、城市基礎設施、棚戶區(qū)改造、環(huán)保等領域的穩(wěn)增長措施，這對信貸需求有一定提振作用；二是6月份受市場資金緊張、銀行流動性壓力較大的限制，貸款投放不多，以致部分貸款推遲到7月份發(fā)放，促成了7月貸款的增長。

    此外，從7月份貸款結(jié)構(gòu)的變化也可窺見出三季度經(jīng)濟運行中的些微積極變化。數(shù)據(jù)顯示，7月份銀行貸款中，對公中長期貸款增加2431億元，較上月多增490億元；短期貸款增加2284億元，較上月少增1546億元。就在央行發(fā)布金融數(shù)據(jù)的同時，國家統(tǒng)計局也發(fā)布了7月份相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。其中，PPI同比下降2.3%，降幅明顯收窄，工業(yè)增加值同比上漲9.7%，創(chuàng)出3月份以來的新高。而考慮到此前公布的7月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI的小幅回升，以及7月份進口數(shù)額的同比大幅增長，三季度經(jīng)濟運行企穩(wěn)跡象初顯。

    據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，7月份，我國進出口總值2.19萬億元人民幣(折合3541.6億美元)，比去年同期(下同)增長7.8%，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。其中出口1.15萬億元人民幣(折合1859.9億美元)，增長5.1%；進口1.04萬億元人民幣(折合1681.7億美元)，增長10.9%；7月份出口、進口同比增速相比6月份雙雙由負轉(zhuǎn)正，當月貿(mào)易順差1097.7億元人民幣(折合178.2億美元)，收窄29.6%。

    三季度資金面會有一定的放松,但是根據(jù)目前本屆政府的“上下限”調(diào)控理論的理解，只要經(jīng)濟運行在合理區(qū)間內(nèi)，政府就會少干預或者不干預，主要采用“無為而治”的措施，盡量激發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的內(nèi)生動力，從這個角度分析，資金面不會過分寬松，基本會保持在“緊平衡”的狀態(tài) ，不可過分樂觀 。